开源证券股份有限公司初敏,程婧雅近期对科想股份进行照顾并发布了照顾叙述《公司信息更新叙述：卑鄙去库+降价影响事迹确认，静待新品爬坡延续成长性》，本叙述对科想股份给出买入评级，面前股价为28.11元。

　　科想股份(300856)　　2024Q3单季事迹承压，下旅客户去库+价钱周期性移动影响事迹确认　　单2024Q3公司杀青营收4.5亿元/yoy-22.5%，归母净利0.9亿元/yoy-50.1%，扣非归母净利0.8亿元/yoy-57%，2024Q1-Q3杀青营收18.6亿元/yoy+4.7%，归母净利5.14亿元/yoy-4.11%，扣非归母净利4.8亿元/yoy-9%。臆测打算性现款流净额7.7亿元/yoy+25.1%，现款分成率39.62%。需求端下旅客户消化前期库存影响收入增速，居品价钱调降影响盈利智商。接头到短期需求波动和卑鄙去库影响，咱们下调盈利预测，瞻望2024-2026年公司归母净利6.6/6.6/7.9（前值8.4/10/11.6）亿元，yoy-10.2%/+0%/+19.6%，EPS为1.94/1.94/2.32元，面前股价对应PE为14.5/14.5/12.1倍，新产能新品类初始事迹增长永恒逻辑不改，防守“买入”评级。　　周期性下调价钱影响盈利智商，用度端举座自在　　行业竞争加重影响盈利智商：2024Q1-Q3公司毛利率45.3%/yoy-4.31pct，净利率27.7%/yoy-2.56pct；2024Q3公司毛利率37.4%/yoy-12.73pct，净利率20.4%/yoy-11.36pct。用度举座自在：2024Q1-Q3公司销售/经管/研发/财务用度率分辨为1.3%/7.5%/4.8%/0.1%，yoy-0.1pct/+0.04pct/+0.18pct/+0.76pct；2024Q3公司销售/经管/研发/财务用度率分辨为0.7%/9%/5.5%/0.1%，yoy-0.18pct/+1.68pct/+1.67pct/+0.19pct。　　海涵公司新品拓展节拍，公司多元居品体系具有竞争上风　　海外化妆品龙头阶段性收入增速放缓，但行业仍具有抗周期性，永恒仍具有增长后劲，公司地点圭臬竞争神志相对踏实。新品类：去屑剂中期仍处于爬坡期，2025年氨基酸表活、卡波姆产能放量接续。此外，聚季铵盐、保湿剂、好意思白剂等新品储备鼓胀。计谋监管趋严下，公司安全踏实的供应链体系和多元居品体系具有竞争上风。　　风险教导：新产能投放不足预期；客户聚拢度较高；行业竞争加重等。

本站数据中心把柄近三年发布的研报数据臆测打算，西部证券李雯照顾员团队对该股照顾较为久了，近三年预测准确度均值为79.85%，其预测2024年度包摄净利润为盈利8.93亿，把柄现价换算的预测PE为10.7。

最新盈利预测明细如下：

该股最近90天内共有15家机构给出评级，买入评级12家，增捏评级3家；畴前90天内机构倡导均价为42.16。

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