开源证券股份有限公司高妙,卢崑近期对财通证券进行辩论并发布了辩论讲述《财通证券2024三季报点评：自营中性特征凸起，看好互联网获客才调》，本讲述对财通证券给出买入评级，现时股价为8.16元。

　　财通证券(601108)　　自营中性特征凸起，看好互联网获客才调　　2024前三季度公司交易总收入/归母净利润为44.4/14.7亿元，同比-10%/-2%，单三季度净利润5.5亿元，环比+16%，同比+17%，允洽预期。前三季度年化加权平均ROE5.6%，同比-0.4pct，权力乘数（扣客户保证金）3.2倍，较年头-0.1倍。高基数下各业务同比增速承压，降本对利润带来正向作用，合座利润增速相对沉稳。咱们上调市集成交额假定，上修2024-2026年盈利展望至22/28/34亿元（调前21/26/32），同比-4%/+27%/+23%，ROE6.1%/7.4%/8.5%，EPS为0.5/0.6/0.7元。公司区位上风凸起，钞票处置转型握续深化，互联网获客才调较强，本轮行情有望最先开户市占率普及，资管业务上风踏实，现时股价对应PB1.0/1.0/0.9倍，看守“买入”评级。　　客户入金范畴高增，Q3投行、资管承压　　（1）前三季度经纪净收入8.3亿元，同比-8%，单三季度经纪净收入2.6亿元，环比-4%，同比-19%，2024Q3日均股基成交额8073亿元，同比-12%，环比-15%。期末公司客户保证金范畴273亿，环比+49%，反馈9月末市集反弹带来的客户入金量增长。公司互联网获客才调较强，受益于本轮行情，开户市占率有望提高。（2）前三季度投行业务净收入3.9亿元，同比-29%，单三季度投行净收入1.1亿元，环比-22%，同比-52%。（3）前三季度资管业务净收入11.8亿元，同比握平，单三季度资管业务净收入3.6亿，同比-26%，环比-30%，Q3末财通资管公募非货/偏股AUM为1083/105亿元，同比+23%/-30%，环比-1%/+5%。　　Q3投资收益环比握平，体现自营中性特征，前三季度利润进行现款分成（1）前三季度投资收益（含公允价值变动损益）为11.9亿，同比-16%，单三季度为3.8亿，同比+123%，环比握平，公司地方性权力敞口较小，股市高潮影响有限。期末自营金融资产范畴497亿，同比+5%，环比-6%。公司前三季度年化自营投资收益率为3.13%（2024H1为3.11%）。（2）前三季度处置用度26.4亿元，同比-18%，较中报的-17%降幅有所扩大。（3）公司拟现款分成，每10股派发现款红利0.50元（含税），共派发现款红利2.3亿元，分成比例为前三季度归母净利润的15.77%。　　风险教唆：市集波动风险；钞票处置、资产处置增长不足预期。

本站数据中心证明近三年发布的研报数据推断，正直证券许旖珊辩论员团队对该股辩论较为长远，近三年展望准确度均值为79.11%，其展望2024年度包摄净利润为盈利19.44亿，证明现价换算的展望PE为19.48。

最新盈利展望明细如下：

该股最近90天内共有5家机构给出评级，买入评级4家，增握评级1家；曩昔90天内机构筹备均价为8.2。

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