国金证券股份有限公司陈屹,王明辉近期对万华化学进行接洽并发布了接洽叙述《收入增长，事迹下滑为价差收窄所致》，本叙述对万华化学给出买入评级，面前股价为76.14元。

　　万华化学(600309)　　事件　　公司发布2024年三季报，2024年前三季度公司完好意思营收1476.04亿元，同比+11.35%，归母净利润110.93亿元，同比-12.67%，其中3季度单季，公司完好意思生意收入50.54亿元，同比+12.48%，归母净利润29.18亿，同比-29.41%，事迹得当预期。　　分析　　公司全体盘算保执肃穆，财务用度和所得税用度有所增多。用度方面，2024年1-9月份，公司销售用度11.66亿元，同比+16.83%；处治用度21.87亿元，同比+26.20%；财务用度16.94亿元，同比+43.07%，主要为有息欠债增多导致利息用度增多所致；公司研发用度21.86亿元，同比+26.14%，公司守护执续高水平研发进入，为公司长期布局构建精好意思的本事基础。所得税用度方面，公司1-9月份所得税用度20.58亿元，同比+31.17%，主要为上年同时享受税收优惠所致。　　主要家具价钱有所下滑，原材料价钱有所上升，价差有所收窄。主要家具：纯MDI家具：三季度需求怨恨，下贱制品库存高企，行业内卷加重，三季度阛阓均价在19,500元/吨傍边。团聚MDI家具：三季度雪柜冷柜受以旧换新计谋影响需求上升，建设阛阓需求略有好转，外售阛阓保执雄厚，三季度阛阓均价在17,800元/吨傍边。TDI家具:家居行业原料和制品库存较高，TDI阛阓需求较弱，三季度阛阓均价在13,500元/吨傍边。软泡聚醚家具：三季度家居和汽车行业需求同比下滑，聚醚三季度阛阓均价在8,700元/吨傍边。2024年三季度石化家具价钱与客岁同时比较要点全体下移，产业链利润也有所减弱。主要原材料：纯苯：2024年三季度，纯苯均价为8,442元/吨，与客岁同时比较高潮13.06%。煤炭：2024年三季度，5000大卡能源煤均价752元/吨，与客岁同时比较下降1.96%。2024年三季度丙烷CP均价592好意思元/吨，与客岁同时比较高潮25.16%；丁烷CP均价577好意思元/吨，与客岁同时比较高潮24.35%。　　盈利瞻望、估值与评级　　咱们修正2024-2026年公司归母净利辩别为162.05（-10.28%）、209.51（+2.7%）、229.25（+4.5%）亿元，对应EPS辩别为5.16、6.67、7.30元/股，面前市值对应的PE辩别为14.52X、11.23X、10.26X，守护“买入”评级。　　风险教唆　　原材料剧烈波动风险，需求不及影响销量和家具价钱，新花式投放不达预期。

本站数据中心凭证近三年发布的研报数据忖度，东莞证券卢立亭接洽员团队对该股接洽较为久了，近三年瞻望准确度均值高达80.73%，其瞻望2024年度包摄净利润为盈利179.87亿，凭证现价换算的瞻望PE为13.41。

最新盈利瞻望明细如下：

该股最近90天内共有31家机构给出评级，买入评级29家，增执评级2家；以前90天内机构指标均价为101.23。

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