（以下内容从华福证券《破钞电子系列追踪：Rokid发布AR眼镜，华为Mate系列将于下周上市》研报附件原文节录）投资重心：破钞电子指数-5.0%。本周（11月18日-11月22日）破钞电子指数-5.0%，同时沪深300指数-2.6%，电子指数-3.3%。AI末端涨幅显着：国光电器本周+45.79%。低估值港股手机产业链发扬较好：本周比亚迪电子+20.42%、瑞声科技+15.51%。事件：本周Rokid发布AI+AR眼镜，支撑AI下单支付场景翻新。本周Rokid发布AR眼镜Rokid Glasses，该居品将于2025Q2开售。1）硬件上：该居品知足：外不雅前锋+轻量+长续航的量度。居品外不雅由BOLON缔造，重49g，售价2499元。居品搭载高通AR1芯片，成就一颗1200w像素录像头，禁受单色Micro-LED+衍射光波导决策，“一拖二”预见打算进一步诬捏分量和老本。满使命续航4h。2）诳骗上，AI下单支付功能或成亮点。诳骗场景方面，Rokid Glasses接入支撑信息领导、接听电话、第一视角握拍，AI问答搜索，多模态AI交互、AI拍照答题、AI翻译、AI快速禀报、AI及时导航、AI闪记、AI健康提醒等。此外，Rokid Glasses接入支小宝，支撑语音点咖啡并支付场景，有望成为眼镜+AI Agent的有劲场景。不雅点：1）破钞电子正处AI带动行业翻新周期驾临和巨头新品催化束缚的拐点。（1）AI将当先落地手机等练习破钞电子居品，带动量价王人升。硬件变革适配AI负载，催化存量用户被迫换机。适配AI负载需要芯片底层架构、内存和整机预见打算决策的变更，带来解决器、存储、电板、散热等单机价值量栽培。出货量上，AI诳骗逻辑跑通有望裁减中始终的手机换机周期，带动稳态年化出货量增长。（2）此外，AI将加快新硬件花样探索。诸如ARVR、腕表等AIOT居品有望在AR赋能下探索新的诳骗场景，加快破钞电子新硬件花样翻新。2）关税对果链影响可控。此前特朗普在野经过中苹果的iPhone、iPad和AppleWatch等居品取得了关税减免。而全国破钞电子制造业中，国内厂商上风特地显着。且国内厂商在越南、泰国等国外地区依然提前布局产能，即便关税落地，对公司骨子成见也影响有限。据IT之家征引CIRP调研禀报：好意思国市集由于破钞者更倾向Pro和更好容量，iPhone加权零卖价达到1018好意思元。最近一个季度Pro和Pro max占比47%，旧年仅为38%，有显着飞腾。该趋势较为始终，淡薄温雅代工份额中Pro系列较高的公司，以及Pro系列比庸碌款价值量显着栽培的相反零部件规律，如钢壳电板、VC均热板、录像头规律等。事件前瞻：华为Mate系列手机将于11月26日上市。投资淡薄:淡薄温雅苹果供应链：立讯精密、东山精密、鹏鼎控股、领益智造、蓝念念科技、瑞声科技、高伟电子、长盈精密等；智能音箱：国光电器、溜达者、恒玄科技、矩芯科技等；AIPC产业链：梦想集团、华勤本领、春秋电子、隆扬电子、中石科技、念念泉新材、光大同创等；XR产业链：歌尔股份、水晶光电、龙旗科技、佳禾智能、天键股份等；风险领导下流需求不足预期、行业竞争加重、全国营业摩擦风险