（以下施行从华福证券《工程机械：10月中国工程机械出口同比增长23.8%，挖掘机国内销量同比增长21.6%》研报附件原文纲目）投资重心：中国10月工程机械出口同比增长23.8%；挖机需求捏续建设，10月挖掘机销量16791台（国内8266台_yoy+21.6%，国外8525台_yoy+9.46%）。据中国工程机械工业协会转引海关数据，2024年10月我国工程机械出进口贸易额为48.41亿好意思元，同比增长24.2%。其中：进口额2.33亿好意思元，同比增长33.1%；出口额46.08亿好意思元，同比增长23.8%。据中国工程机械工业协会对挖掘机主要制造企业统计，2024年10月销售各类挖掘机16791台，同比增长15.1%。其中国内销量8266台，同比增长21.6%；出口量8525台，同比增长9.46%。2024年10月销售各类装载机8355台，同比增长11.1%。其中国内销量4032台，同比着落7.08%；出口量4323台，同比增长36%。加大财政计谋逆周期革新力度，地产企稳基建有望迎来刺激。9月24日，央行书记降准、降息和镌汰存量房贷利率的系列计谋，开释始终流动性约1万亿元，将推动企业融资和住户信贷资本进一步镌汰。9月26日，政事局召开会议，强调要促进房地产阛阓止跌回稳，对商品房建设要严控增量、优化存量、提升质地，加大“白名单”方式贷款投放力度，援救周转存量闲置地皮。9月29日，中国东谈主民银行与金融监管总局调和发布四项金融计谋，包括治愈买卖个东谈主住房贷款利率订价机制、优化首付比例、优化保险性住房再贷款条款以及蔓延特定房地产金融计谋的有用期等。10月12日，财政部将在近期不竭推出一揽子有针对性的增量计谋举措。举例加鼎力度援救场地化解政府债务风险，较大边界加多债务额度和类似哄骗场地政府专项债券、专项资金、税收计谋等器用，援救推动房地产阛阓止跌回稳等计谋。国内销量筑底+国外阛阓推广，行业迎来国表里共振。1）国内需求：征战更新类似环保计谋，周期拐点将至。凭证Wind数据，2024年H1挖掘机械内销5.3万台，同比增长4.66%；出口5.0万台，同比着落13.8%；共销售挖掘机械10.3万台，同比着落5.15%。受更新+环保+补贴计谋，预测将加快行业老旧征战更换进度，预测2025年后征战更新需求冉冉开释。2）国外需求：2024年1-6月我国工程机械整机+零部件出口金额258.37亿好意思元，同比增长3.38%。大家阛阓边界为国内三倍，大家行业纠合度较高，前20企业占前50企业销售额的80%以上。口头较为自如，卡特彼勒、小松大家龙头地位结识。中国企业在国外站稳脚跟，夙昔稳步鼓励“一带沿途”国度阛阓拓展。投资提议10月内需捏续复苏，出口同比转正，挖机行业有望迎来表里需共振。始终来看，国内需求改善，出海延续是行业的主要成长逻辑。提议温柔【三一重工】【徐工机械】【中联重科】【柳工】【山推股份】。风险指示卑鄙地产、基建投资不足预期，原材料等价钱波动风险，国际贸易风险，东谈主民币汇率波动风险。