10月14日，城地香江（603887.SH）发布公告称，实质法律讲明东说念主将变更为国务院国资委，控股鼓励将推动上市公司成为中国能建集团构建“寰宇一体化算力汇聚”的承载主体。本日复牌，城地香江股价一字涨停。

钛媒体App堤防到，城地香江自2018年跨界并购香江科技后，主营业务已全面转向IDC界限。这次并购诚然短期刺激公司功绩爆发，但后续握续商誉暴雷，对公司利润反噬束缚。三年来，城地香江累计净利润耗损近13亿元，握续筹画才气存疑。

国资动手接盘

公告称，公司与中国电力照管人集团北京智谋算力有限公司（下称“中电智算”）签署了《附条目奏效的股份认购条约》，公司拟向中电智算刊行刊行1.39亿股A股股票，约占刊行后公司总股本的23.08%，刊行价钱为5.00元/股。同期，中电智算与谢晓东过头一致手脚东说念主卢静芳和公司签署了《表决权烧毁条约》，谢晓东过头一致手脚东说念主卢静芳不行撤消地、无条目地得意在弃权期限内烧毁对所握有公司9051.52万股股份所对应的表决权。

本次向特定对象刊行完成后，公司控股鼓励将由谢晓东过头一致手脚东说念主卢静芳变更为中电智算，实质法律讲明东说念主将由谢晓东过头一致手脚东说念主卢静芳变更为国务院国有金钱监督料理委员会。

据了解，城地香江当今控股鼓励、实控东说念主均为谢晓东、卢静芳浑家，两东说念主为一致手脚关系。截止本年上半年末，谢晓东、卢静芳分裂系公司单一第一、第三大鼓励，握股比例分裂为16.38%、3.11%。

源头：Wind

中电智算竖立于2024年3月13日，专注于在寰宇算力一体化和智谋算力基础花式绿色化等关系界限进行产业投资布局和样式成就运营。中电智算的波折控股鼓励为中国能建集团，是一家为中国乃至公共动力电力、基础花式等行业提供系统性、一体化、全周期、一揽子发展决议和做事的空洞性特大型集团公司。

城地香江暗示，通过本次刊行，中国能建集团将完成对华东区域优质数据中心金钱的整合，借助其自己在新动力界限的时刻，招引上市公司在算力中心贬责决议方面的上风，推动上市公司成为中国能建集团构建“寰宇一体化算力汇聚”的承载主体。

值得堤防的是，城地香江近期曾涌现缔结多项算力大单。

8月15日，城地香江发布公告称，公司全资子公司香江系统中标中国电信江北数据中心（仪征园区）2024年算力基础花式建维做事样式。该样式采购预算为15.00亿元，计较第一期于2025年2月15日完成委派，第二期于2025年3月15日完成委派。

在此前的7月8日，城地香江涌现公告称，公司全资子公司香江系统与其他两家公司构成的汇聚体中标中国移动长三角（扬州）数据中默算力基础花式建维做事样式（标/包1）。凭证商定，城地香江将承担了承担70%责任量，中标金额为33.04亿元，数额荒谬公司2023年整年的营业收入。凭证招标信息，该项宗旨相助期限为8+2年，其中8年为确依期限，剩余2年是否续签存在省略情味。

跨界并购后遗症难消

公告涌现，本次刊行不触及具体投资样式，刊行召募资金在扣除刊行用度后拟一齐用于补充流动资金及偿还债务。

本年9月2日，新世纪评级发布公告称，城地香江筹画功绩握续承压，净利润耗损导致偿债压力进一步加大。Wind数据认知，城地香江频年来金钱欠债率握续走高，由2017年的38.73%高潮至本年上半年的61.41%。

公开贵寓认知，城地香江原是一家地基与基础工程的策划不息与施工公司，2018年通过收购香江科技引入IDC业务，当今主营业务已全面转向IDC界限。

2023年，城地香江IDC业务收入占比84.95%，不外公司中枢业务毛利率却逐年下滑。数据认知，公司IDC业务近三年毛利率分裂为25.54%、23.21%、21.70%。城地香江曾暗示，中标关系合同订单对公司的盈利孝敬具有省略情味。

2018年，公司并购香江科技时评估升值率高达270.82%，酿成了14.64亿的商誉。2018-2020年的功绩得意期内，香江科技功绩完成率分裂为101.48%、104.54%、101.42%，三年内均踩线完奏凯绩。

到了2021年，得意期刚过商誉暴雷。以前城地香江计提了6.31亿的商誉减值损失，径直导致以前功绩“大变脸”，这亦然公司自上市以来初次耗损；2023年城地香江又再次计提了4.85亿的商誉减值损失。

源头：Wind

财报认知，2023年城地香江净利润为耗损6.21亿元。本年上半年，公司杀青营业收入5.76亿元，同比下落37.47%；包摄于上市公司鼓励的净利润-6928.94万元。举座营收下滑主要系公司大幅松开传统地基与基础策划与施工所致，同期，公司当今正在实验的IDC系统集成样式均未达到阐发收入时点，因此，无法酿成相应的收入和利润。

不丢丑出，跨界并购IDC业务诚然短期刺激工贸易绩爆发，却在尔后带来更大的后遗症。截止2024年6月，香江科技商誉还剩下3.48亿元，按照公司当今的功绩发展步地，或络续面对减值风险。（本文首发钛媒体App，作家 | 马琼）