华安证券股份有限公司邓欣,罗越文近期对天味食物进行说同一发布了说合文书《天味食物24Q3点评：销售用度勤俭致净利润大增》，本文书对天味食物给出买入评级，现时股价为13.61元。

　　天味食物(603317)　　主要不雅点：　　公司发布24年三季报：　　Q3：营收8.97亿元（+10.9%），归母净利润1.86亿元（+64.8%），扣非归母净利润1.79亿元（+73.4%）；　　Q1-3：营收23.64亿元（+5.8%），归母4.32亿元（+35.0%），扣非归母净利润3.89亿元（+38.1%）；　　利润大超商场预期，源于销售费率大幅下跌。　　收入分析：食萃及线上拉动　　分产物看，Q3暖锅/登第/腊肠腊肉调料收入同比+1.1%/+18.1%/+19.7%，暖锅调料景气度较差影响合座增速，登第调料增长由食萃并表拉动。　　分渠说念看，Q3线上/线下收入同比+55.4%/+6%，线上渠说念势能仍在，主要由食萃拉动，公司深耕小B端餐调定制。　　利润分析：Q3销售费率大降　　Q3毛利率同比+0.8pct至38.8%，原材料资本下行孝顺；销售/处理/研发费率同比各-7.8/-0.7/+0.2pct，销售费率大幅下跌，致Q3归母净利率+6.8pct至20.7%，为20Q2以来最高单季利润率。　　投资提议：督察“买入”评级　　咱们的不雅点：　　公司收入端受暖锅调料景气欠安影响，但利润端发扬亮眼，净利润20%+的增长主义预测可顺利完成。　　盈利预测：咱们预测2024-26年公司已毕贸易收入33.9/38.6/43.1亿元，同比+7.6%/+13.9%/+11.7%（原预测值34.5/38.6/43.0亿元）；已毕归母净利润6.0/6.9/7.9亿元，同比+32.1%/+15.0%/+14.1%（原预测值5.3/6.0/6.8亿元）；现时股价对应PE差别为25/21/19倍，督察“买入”评级。　　风险指示：　　需求不足预期，新品拓展不足预期，商场竞争加重，原材料资本超预期高潮。

本站数据中心凭据近三年发布的研报数据野心，华福证券童杰说合员团队对该股说合较为深切，近三年预测准确度均值高达87.39%，其预测2024年度包摄净利润为盈利5.45亿，凭据现价换算的预测PE为27.25。

最新盈利预测明细如下：

该股最近90天内共有25家机构给出评级，买入评级17家，增捏评级8家；曩昔90天内机构主义均价为12.35。

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