华安证券股份有限公司王强峰近期对龙佰集团进行酌量并发布了酌量敷陈《三季度功绩环比改善，拓展钛产业链一体化》，本敷陈对龙佰集团给出买入评级，刻下股价为18.95元。

　　龙佰集团(002601)　　主要不雅点：　　事件形色　　2024年10月28日晚，龙佰集团发布2024三季报，公司Q3达成交易收入70.81亿元，同比增长0.85%，环比增长8.77%，达成归母净利润8.42亿元，同比下降4.29%，环比增长9.33%，销售毛利率25.81%，环比下降0.87pct。　　Q3钛白粉价钱回落毛利率收窄，产销量增多公司功绩环比改善2024以来，钛白粉行业受内需走弱影响，以及卑鄙严慎消化库存使得钛白粉库存迟缓累库，钛白粉价钱有所回落。凭据百川数据，2024Q3钛白粉均价15405元/吨，环比下降4.7%。此外，2024Q3钛精矿/海绵钛均价诀别为0.2/4.7万/吨，环比变化+2.0/-8.3%，钛白粉手脚公司最费劲的居品，一定程度影响毛利率，2024Q3公司销售毛利率25.81%，环比下降0.87pct。公司钛白粉具有资本及限制双重上风，积极拓展销售渠说念，瞻望产销量环比改善，使得收入及功绩保握正增长。刻下，受内需需求淡季以及反推销影响，钛白粉价钱处于底部区间，咱们瞻望跟着行业内高资本企业迟缓减产以及行业去库完成，畴昔钛白粉价钱仍有弹性。　　钛白粉产业链一体化愈加都全，绽放公司握续增漫空间　　公司2022年并表了攀枝花振兴矿业有限公司，同期进行两矿联接设备形势，使公司戒指的钒钛磁铁矿资源量翻倍，2024年，公司自有矿山钛精矿自给率约50%，当今正积极激动“红格北矿区两矿联接设备”与“徐家沟铁矿设备”两大中枢形势，畴昔一都投产后，将进一步普及自有资源供给智商。此外，公司与四川资源集团签署《计谋合营框架左券》，四川资源集团下属子公司四川省钒钛产业投资发展有限公司竞得红格南矿采矿权，红格南矿资源储量：铁矿石32.56亿吨、TiO22.85亿吨、V2O5598.56万吨、Co48.84万吨。红格南矿毗邻公司戒指的红格铁矿和庙子沟铁矿，该合营将故意于拓宽公司畴昔原材料等居品的供应渠说念，增强供应链的韧性与生动性。　　投资提议　　公司垂直一体化钛产业链资本上风显耀，加快布局钛精矿及高端海绵钛形势，将为公司带来第二成漫空间，当今钛白粉行业景气度向好，瞻望公司2024-2026年归母净利润诀别为34.29、41.53、48.90亿元，同比增速为6.3%、21.1%、17.8%。刻下股价对应PE诀别为13、11、9倍。保管“买入”评级。　　风险提醒　　（1）形势成就经过不足预期的风险；（2）形势审批经过不足预期的风险；（3）原材料价钱大幅波动的风险；（4）居品价钱大幅着落的风险。

本站数据中心凭据近三年发布的研报数据打算，华金证券骆红永酌量员团队对该股酌量较为深远，近三年预测准确度均值为76.67%，其预测2024年度包摄净利润为盈利36.07亿，凭据现价换算的预测PE为12.65。

最新盈利预测明细如下：

该股最近90天内共有23家机构给出评级，买入评级18家，增握评级5家；以前90天内机构指标均价为23.44。

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