山西证券股份有限公司刘贵军,胡博近期对新集动力进行扣问并发布了扣问叙述《事迹恰当预期，煤电一体化增量可期》，本叙述对新集动力给出买入评级，面前股价为8.21元。

　　新集动力(601918)　　事件描写　　公司发布2024三季报：24年1-9月公司终了营业收入91.89亿元，同比-5.19%；终了归母净利润18.24亿元，同比-5.01%；扣非后归母净利润17.87亿元，同比-5.79%；24年Q3公司终了营业收入32.04亿元同比-6.63%，环比+9.45%；归母净利润6.49亿元，同比+5.86%，环比+12.16%；扣非归母净利润6.49亿元，同比+6.43%，环比+16.79%。　　事件点评　　公司事迹恰当预期，营收略降但归母净利润增长主因煤炭销售业务毛利培植。　　煤炭业务：24Q3商品煤产销量下跌但售价培植。24年前三季度公司商　　品煤产量终了1388.38万吨，同比-6.74%；销量终了1378.60万吨，同比-9.50%；煤炭主营销售收入终了77.48亿元，同比-6.66%，销售毛利终了30.49亿元，同比-5.16%，不含税售价562.0元/吨，同比+3.14%。其中24Q3公司商品煤产量终了452.36万吨，同比-10.5%；销量终了468.24万吨，同比-8.02%；煤炭主营销售收入终了26.12亿元，同比-7.60%，不含税售价562.03元/吨，较二季度环比上升8.40元/吨。概括来看，24Q3公司煤炭产销量虚构但售价高潮，主因安徽主产地安全监察趋严下产量管控严格。　　电力业务：24Q3电量同环比增长权贵。24前三季度公司上网电量终了81.16亿千瓦时，同比+16.14%，上网电价为0.41元/千瓦时，同比-0.93%。其中24Q3上网电量同比+20.53%，环比+86.19%。24前三季度公司电力业求终了销售收入32.93亿元，概括影响收入增多4.32亿元。咱们以为公司电量举座上行主因安徽区域用电需求焕发。　　后续装机容量培植空间大，煤电一体化上风将进一步突显。公司控股子公司利辛电厂二期2×660MW超超临界二次再热燃煤发电神气差异于2024　　年8月31日、9月30日完成168小时满负荷试启动，转入生意化运营。投产后展望年发电量66亿千瓦时，将进一步培植公司煤电一体化上风及发电畛域。现在公司已投产煤电装机为332万千瓦，现在上饶电厂（2*1000MW）、滁州电厂（2*660MW）、六安电厂（2*660MW）在建，后续装机量培植空间大。跟着后续煤电神气建成投运，公司煤炭产能和电力装机将耐心培植，煤电一体化的协同上风获取充分进展，进一步提高公司的盈利才谐和抗风险才调。　　投资提倡　　展望公司2024-2026年EPS差异为0.84\0.95\1.02元，对应公司11　　月4日收盘价8.21元，2024-2026年PE差异为9.7\8.7\8.1。公司区位上风权贵，安徽地区经济发展增速快，电力需求强盛，且公司背靠中煤集团，因此咱们看好装机增长下公司事迹培植以及央企市值解决纳入窥察给公司带来的估值培植空间，不时保管“买入-A”评级。　　风险领导　　宏不雅经济增速不足预期风险；煤炭价钱超预期下行风险；火电哄骗小时数下跌风险；电价下跌风险；安分娩生风险；财富注入程度不足预期风险等。

本站数据中心阐发近三年发布的研报数据诡计，德邦证券翟堃扣问员团队对该股扣问较为真切，近三年预测准确度均值为79.83%，其预测2024年度包摄净利润为盈利23.22亿，阐发现价换算的预测PE为9.12。

最新盈利预测明细如下：

该股最近90天内共有14家机构给出评级，买入评级11家，增握评级3家；畴前90天内机构策画均价为10.32。

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