中邮证券有限株连公司李媛媛近期对润本股份进行推敲并发布了推敲阐明《Q3驱蚊婴童照料保抓增长韧性，财务用度率带动净利率耕种》，本阐明对润本股份给出买入评级，面前股价为23.91元。

　　润本股份(603193)　　事件描画　　公司公布24年三季报，24年前三季度已毕收入10.4亿元，同比+26.0%，已毕归母净利润2.6亿元，同比+44.4%；其中24Q3已毕收入2.9亿元，同比+20.1%，已毕归母净利润0.8亿元，同比+32.0%。公司事迹允洽预期。　　点评　　Q3婴童照料及驱蚊保抓增长韧性，精油加快。淡季下公司Q3收入增速有所放缓，分品类来看：1）Q3驱蚊家具收入0.9亿元，同比+16%，其中均价+2.2%，淡季仍保抓增长韧性；2）Q3婴童照料家具收入1.5亿元，同比+27%，其中均价+2.2%，季末推出的秋冬新品蛋黄油精华霜、蛋仔唇膏等发扬靓丽，有望带动Q4加快；3）Q3精油家具收入0.5亿元，同比+15%，其中均价+14.1%，家具结构升级带动淡季已毕加快。　　Q3毛利率小幅耕种，财务用度率优化耕种净利率。公司前三季度毛利率/归母净利率鉴别为58.3%/25.2%，同比变化鉴别为+2.2pct/+3.2pct；销售用度率/处置用度率/财务用度率鉴别为27.3%/2.0%/-3.0%，同比变化鉴别为+1.9pct/-0.4pct/-2.4pct；家具结构&家具升级等带动毛利率耕种，上市融资增重利息收入以及范围效应等带来工夫用度率优化。其中24Q3毛利率/归母净利率鉴别为57.6%/27.6%，同比变化鉴别为+0.1pct/+2.5pct，销售用度率/处置用度率/财务用度率鉴别为23.6%/2.5%/-3.2%，同比变化鉴别为+1.5pct/-0.1pct/-3.0pct；毛利率保抓耕种，利息收入带来财务用度率优化，净利率耕种。　　盈利预测及投资刻毒：公司驱蚊家具在新品&抖音渠说念发力下快速增长，份额胁制耕种，秋冬旺季将至，储备较多婴童照料新品有望带动业务加快，咱们蜕变公司盈利预测，展望24-26年归母净利润鉴别为3.2亿元/4.0亿元/5.0亿元，对应PE鉴别为33倍/27倍/22倍，保管“买入”评级。　　风险提醒：　　新品奉行不足预期，线上利润率下落，结尾景气度下落。

本站数据中心笔据近三年发布的研报数据谈论，中信证券杜一帆推敲员团队对该股推敲较为深刻，近三年预测准确度均值高达99.1%，其预测2024年度包摄净利润为盈利3.17亿，笔据现价换算的预测PE为30.65。

最新盈利预测明细如下：

该股最近90天内共有27家机构给出评级，买入评级22家，增抓评级5家；畴昔90天内机构缱绻均价为24.64。

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