华鑫证券有限职守公司孙山山,肖燕南近期对李子园进行征询并发布了征询论说《公司事件点驳斥说：本钱受益重迭费投优化，盈利才气提高》，本论说对李子园给出买入评级，现时股价为10.05元。

　　李子园(605337)　　事件　　2024年10月28日，李子园发布2024年三季报。　　投资重点　　收入解析增长，利润增速较快　　功绩适应预期，收入利润解析增长。2024Q1-3总营收10.64亿元（同减0.48%），归母净利润1.57亿元（同减16.83%），扣非净利润1.49亿元（同减16.04%）。2024Q3总营收3.85亿元（同增4.45%），归母净利润0.62亿元（同增13.91%），扣非净利润0.60亿元（同增25.14%），扣非利润同比增速较快，主要系客岁非往往性损益较高致扣非利润基数较低。本钱受益及返利投放优化致毛利率提高，盈利才气提高较着。2024Q1-3毛利率/净利率永诀为39.23%/14.78%，永诀同比+2.85/-2.90pcts；2024Q3永诀为40.95%/16.15%，永诀同比+5.24/+1.34pcts。2024Q1-3销售/科罚用度率永诀为15.22%/6.19%，同比+4.28/+1.61pcts；2024Q3销售/科罚用度率为16.05%/5.86%，永诀同比+2.78/+1.04pcts。现款流进展解析，销售回款同比略下落。2024Q1-3/2024Q3筹办行动现款流净额永诀为3.46/1.49亿元，永诀同比+1.60%/+2.05%；2024Q1-3/2024Q3销售回款永诀为11.72/4.18亿元，永诀同比-1.57%/-0.22%。　　主品进展郑重，电商增长亮眼　　分家具看，2024Q1-3含乳饮料/其他家具营收永诀为10.22/0.37亿元，永诀同比-2.60%/+164.46%；2024Q3营收永诀为3.66/0.16亿元，永诀同比+1.76%/+203.11%，主品进展解析，其他饮料包括“逐日五黑”等养生系列家具进展较好。分地区看，2024Q3华东/华中/西南/电商营收为1.95/0.63/0.71/0.23亿元，同比+4.9%/-6%/+0.8%/+107.9%，华东基本盘进展郑重，电商渠谈高速增长。分渠谈看，2024Q3经销/直销渠谈营收永诀为3.64/0.19亿元，永诀同比+1.80%/+140.93%，零食渠谈进展较好。抵制2024Q3末，总经销商2686家，较2024年年头增多101家。　　盈利臆度　　咱们看好公司动作甜牛奶龙头进行品牌焕新，早餐及小餐饮渠谈招商提高占有率，天下化膨胀孝敬增量，职工捏股蓄意提振信心，永久增长能源足。短期新渠谈拓荒承压，凭据三0.56/0.61/0.69（前值为0.57/0.61/0.70）元，现时股价对应PE永诀为18/16/15倍，守护“买入”投资评级。　　风险辅导　　宏不雅经济下行风险、新品扩充不足预期、原材料大幅飞腾风险、产能投放不足预期、家具单一风险等。

本站数据中心凭据近三年发布的研报数据蓄意，财通证券赵婕征询员团队对该股征询较为潜入，近三年臆度准确度均值为79.14%，其臆度2024年度包摄净利润为盈利2.81亿，凭据现价换算的臆度PE为14.15。

最新盈利臆度明细如下：

该股最近90天内共有7家机构给出评级，买入评级4家，增捏评级3家；畴前90天内机构方针均价为15.0。

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