（以下推行从华福证券《家用电器数据专题：10月家电表里销发达靓丽——24W47周不雅点》研报附件原文摘要）投资重心：10月家电表里销发达靓丽10月社零增速改善，以旧换新+双11启程点家电零卖发达亮眼。笔据统计局数据，10月社零同比增长4.8%，增速环比+1.6pct，国内耗尽阛阓回暖。家电零卖额增速领跑，在以旧换新+双11共同启程点下，10月家电零卖额同比+39%。10月家电出口发达靓丽，空调出口超预期，多品类出口增速提振。笔据海关总署，10月家电出口金额85.76亿好意思元，同比+23.2%，10月家电出口数目为3.88亿台，同比+24.9%，出口增速显然提振。咱们以为，10月出口发达靓丽，一方面受新兴阛阓需求热潮、国外黑五备货拉动，另一方面由于关税预期下国外客户提前下单。笔据产业在线数据，在国内以旧换新+出口订单充足共同启程点下，11-12月白电排产数据仍保持高增，11月空调、雪柜、洗衣机排产比拟客岁实绩同比+42%、+9%、+2%，Q4白电池块事迹值得期待。行情数据本周家电池块涨跌幅-2.3%，其中白电/黑电/小家电/厨电池块涨跌幅永别-2.9%/-0.8%/-1.3%/+2.2%。原材料价钱方面，LME铜、LME铝环比上周永别-2.50%、-1.97%。本周纺织服装板块涨跌幅+0.06%，其中纺织制造涨跌幅+1.33%，服装家纺涨跌幅-0.09%。本周328级棉现货15282元/吨（-0.56%），好意思棉CotlookA80.70好意思分/磅（-0.19%），表里棉价差632元/吨（-10.1%）。投资提议家电：1）家电以旧换新计谋发力，看好下半年内需复苏，提议真贵海尔智家、好意思的集团、格力电器；2）中国扫地机品牌在大师家具力上风已在份额进步中连续体现，相通大师扫地机均处于浸透率进步的早期阶段，提议真贵石头科技、科沃斯；3）真贵东谈主口基数开阔、高收入高储蓄、正在插足退休潮的60后耗尽，提议真贵定位中高端品性活命的苏泊尔、九阳股份等；4）国外耐用耗尽品去库存或已为止，关税风险充分交往之后提议真贵巨星科技、创科实业、泉峰控股、格力博以及华宝新能。纺服：提议把抓三条干线：1）制造出口基本面规复能见度高，且代工龙头中枢订单规复+新客户高成长逻辑下收入端已毕想象详情味高，相通产能掌握率回升带动限制效应体现，提议真贵申洲国际、华利集团、健盛集团。2）深刻24年在赛事营销提振+新家具刊行配景下有望提振活水与店效，提议真贵品牌力显然进步、订货会增长亮眼的361度。3）看好出海趋势以及优先入局衣饰品牌，提议真贵安踏体育、开润股份、森马衣饰。宠物：提议真贵内销自主品牌连续引颈、基础研发+营销西宾实力康健、麦富迪+弗列加特双品牌成长的乖宝宠物、出口业务规复+品牌调遣后果有望迟缓表示的中宠股份、外售业务成立常态、盈利有望规复，且自主品牌爵宴等连续靓丽的佩蒂股份。风险提醒原材料加价；需求不足预期；汇率波动等。