信达证券股份有限公司冯翠婷近期对上海电影进行商榷并发布了商榷陈诉《上海电影追踪陈诉：收购控股公司上影元19%股权，25年内容端可期，发力多规模授权合营》，本陈诉对上海电影给出买入评级，现时股价为31.17元。

　　上海电影(601595)　　本期内容撮要:　　事件：公司于2024年11月22日晚发布公告，公司与上影集团、上好意思影于2024年11月22日签署《对于上影元（上海）文化科技发展有限公司之股权转让公约》，拟以现款形式收购上影集团、上好意思影差别合手有的公司控股子公司上影元14%、5%股权，对应转让价钱展望差别为不跨越东谈主民币4,902.80万元、1,751.00万元，最终实践转让价钱以经具备相应天禀的评估机构评估并经有权国资监管部门备案的评估价值为准。本次来回完成后，上影元股权结构为公司合手股70%，上好意思影合手股30%，上影集团不再径直合手股。　　上影元IP价值合手续突显。上影元当作上影集团大IP开发计谋执行主体，2022年10月竖立后围绕发起方鼓吹上影集团、上好意思影无偿授权许可的60部经典动漫及影视作品享有的著述财产权开展IP全产业链开发运营。23年，上影元授权联名合营名目全网声量超67.8亿。　　上影元内容焕新，发力商品、营销、游戏等授权合营。上影元重心打造的《中国奇谭》第二季、《小妖魔的夏天：从前有座浪浪山》展望于2025年崇敬上映，系列化的“奇谭天地”有望孝顺新的内容及授权养殖收益；短视频规模，全网超500万粉丝的抖音、快手、视频号矩阵常态化焕新《葫芦昆仲》《黑猫警长》《哪吒闹海》《中国奇谭》《天书奇谭》《大闹玉阙》等经典作品中各类脚色养殖故事，合手续放大IP买卖价值。　　上影元有望成为公司在AI和AR/VR/XR/MR等规模落地的垂危支合手。上影元所具备的经典国漫IP和以《中国奇谭》为代表的新式IP，在与AI愚弄迷惑后将合手续放大IP的价值和科技养殖品界限。上影元与多家大模子公司设立深度合营，联动公司参与发起开垦的上影新视线基金，现在已布局如“AI+外交”“AI+游戏”“AI+短剧”等泛文娱家具，以及AI+情谊作陪、AI+互动叙事内容体验等家具买卖化愚弄。　　投资提出：咱们以为公司本次来回后合手有上影元70%股权，在国有钞票证券化后连续加强IP商品、营销、游戏等授权合营，发力IP产业链，挖掘IP买卖价值，有望成为全产业链布局的国有IP龙头。基于25年电影票房带动影院业务回暖、IP买卖化有望加快等预期，咱们上调公司盈利预测，24-26年公司营收差别为8/12.2/15.9亿元，同比+0.6%/52.1%/31%；展望已毕归母净利润1.3/2.95/4.39亿元，同比+2.9%/125.4%/49.1%。放胆2024年11月22日，对应PE估值差别为106.92/47.43/31.82x。证实可比公司估值法，咱们中式IP类公司奥飞文娱、华文在线、汤姆猫等对应24年PE为100x高下，咱们以为上海电影当作国有IP龙头，仍有较大估值晋升起间，看护“买入”评级。　　风险要素：新内容阐扬不足预期、IP变现不足预期

本站数据中心证实近三年发布的研报数据计较，天风证券孔蓉商榷员团队对该股商榷较为真切，近三年预测准确度均值为78.16%，其预测2024年度包摄净利润为盈利1.39亿，证实现价换算的预测PE为100.55。

最新盈利预测明细如下：

该股最近90天内共有14家机构给出评级，买入评级10家，增合手评级3家，中性评级1家；曩昔90天内机构算计打算均价为27.95。

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